一年之計在於春,每年的第一個季度的鋼材價格走勢基本能看出全年鋼鐵行業的發展趨勢,經過08年的劇烈震蕩後,09年一季度的鋼材價格走勢是延續08年末的反彈走勢,還是會受一季度經濟下行風險加大的影響再次下跌.在這關鍵的時刻,結合近期的市場變化,仔細研究寶鋼近期調整的鋼材價格,相信對判斷一季度的鋼材價格走勢有一定的幫助.從而也能提前把握近期鋼材市場變化的主流動向.
寶鋼調價的再研究
近期寶鋼上調了2009年2月的鋼價，其中熱軋產品出現100-200元/噸不等的上調，冷軋產品則上調300元/噸，電鍍鋅和熱鍍鋅產品分別上調340元和250元，彩塗產品價格上調最大，達到450元。就目前這個出廠價格而言，寶鋼產品還是處於虧損狀態。以3.0mm熱軋產品為例，調價後為4027元/噸。高於市場200-300元/噸，但仍然虧損300元/噸。
而在新的調價之前的11月,寶鋼在原已公布的今年12月份價格基礎上，對熱軋酸洗、熱鍍鋅和電鍍鋅產品噸價再度下調1000元；普通冷軋產品下調970元；鍍鋁鋅產品下調1200元。同時，對一些規格的產品給予追溯性的價格優惠，噸價幅度也在千元左右。
兩相比較,無疑可以看出寶鋼新的調價無疑是對前期大幅降價的一個小幅修正,雖然有部分看好後市的因素在裏麵,但是從出廠價格調整看無疑是遮遮掩掩的,這也折射出寶午夜人妻电影网理層的矛盾心態,如果全部順應市場價格走勢調整,寶鋼的年度報告無疑會非常難看,利潤大幅縮水,產品庫存積壓嚴重,但是一味的硬挺鋼材價格,又會給其他鋼廠讓出市場份額,由於寶鋼產品價格長期以來相對於市場一般產品都有一個"正向溢價"，在前期市場急跌的特殊情況下，其價格下調壓力要比其他同類鋼廠來得大，其調價的空間也因此相對比較大，所以會有追溯性的價格調整。二是寶鋼目前出貨壓力也較大,廠內積壓的庫存在80萬噸以上。由於下遊需求在短期內有較大萎縮，寶鋼產品品質好而形成的市場優勢在最近一段特殊市場形勢下隻能讓位於價格優勢，所以寶鋼目前把降低庫存放在率先位置，最大限度減小對正常現金流的影響。
從以上這些角度分析可以看出,寶鋼近期的出廠價格上漲隻是順應市場形勢變化之舉,並不是寶鋼看好後市的信號,因為相對於其他的鋼廠,寶鋼一直實行的是優質優價的策略,從來沒有和其他鋼廠打過價格戰,特別是在目前的市場情況下,寶鋼的生產運輸成本要遠遠高於民營鋼廠,當技術和規模優勢被市場環境逆轉所抵消的時候,寶鋼產品所擁有的競爭優勢並不大,特別是在一些大路品種上,如熱卷,普冷等.所有寶鋼現在的經營思路肯定是以”時間換空間”,具體到操作層麵就是”抵抗式下跌”,用價格杠杆手段加速消化庫存,盤活存量資產.采用收縮式戰略回籠現金,等市場環境真的好轉以後再作打算.
市場環境逐步恢複正常
麵對2009年：國家宏觀政策的調控取向已經非常明朗，即：保增長，調結構，擴內需，促和諧；同時，拉動內需的基本框架格局已初步形成。主要因素包括：在4萬億擴大內需投資中約有1.18萬億為政府投資。毫無疑問，與不擴大政府投資的經濟自發運行結果相比，政府投資可以帶動社會投資增量激增，可以使全社會固定資產投資增速提高，帶動就業增加，進而促進消費增速提高及第二產業增加值增速加快，最終致GDP增長速度加快。同時，盡管我國經濟2009年仍然處於一種減速調整的階段，但政府擴大內需的政策效應或將部分抵消出口下滑的負麵影響，將明顯抬高調整的底部，從而使保證GDP增長速度的目標大有希望。進入2009年，工業化和城市化這兩大中國經濟的主導支撐力量依然沒有變化；擴大投資既有充足的國內資金支持，又有巨大的基礎設施投資空間，更有綜合技術實力的保障。同時，目前中國內需拉動經濟量占GDP的八成左右，按照現有的需求和存貨情況看，到今年第二季度末，中國大部分企業能夠消化掉累積的存貨，恢複購進新生產資料，這將標誌著經濟開始回暖,鋼材需求也將逐步恢複.
而作為鋼材生產成本風向標的鐵礦石價格近期也在鋼廠不斷複產的情況下走出探底反彈的走勢.據統計，在10月份，國內有28家鋼鐵企業明確宣布檢修，以減產來減少虧損，而9月份的這個數字為19家。同時，進入12月以來，鋼鐵企業檢修時間也大大縮短，有5家企業宣布在12月生產線複產，包括：天鐵崇鋼公司、酒鋼宏興公司煉鐵廠、淩鋼、攀鋼煉鐵廠、福建三鋼。天鐵煉鋼廠計劃在2009年1月全麵複產。與國內鋼廠紛紛主動調高新年鋼材品種出廠價格相對應，對後市看好的各礦商開始等待鋼廠上調鐵礦石原料采購價格。根據統計數據，自12月以來，國內鐵礦石價格穩中有升。其中，進口鐵礦石現貨，以到貨天津港的63.5%印度礦粉CIF參考價格為例，該品種價格從12月1日的67-70美元/噸，升至12月25日的新的價格82-75美元/噸，實現了7.5%的漲幅。國內鐵礦石現貨價格在本月度內也出現回升態勢。以65-66酸性幹基品種的鐵礦石價格為例，該品種在12月1日時的價格在640-850元/噸，12月29日上漲至680-890元/噸，一個月內上漲幅度達到6.25%。
在上遊鐵礦石價格開始上漲,下遊需求也將逐步開始恢複的情況下,鋼材價格沒有理由不上漲,特別是在目前價格價格已經大幅低於生產成本的情況下.但是需要密切關注國內市場的鋼材資源投放速率,警惕有些不負責任的鋼廠大量無序生產,直接拿產量來打壓價格,又使國內鋼材市場價格回到下降通道中.
一季度鋼材走勢前瞻
真正源自於鋼鐵終端消費項目需求作用下的鋼市價格實質性抬升時間，或自本輪國家宏觀經濟綜合調控“新政”出台後的3～6個月時間才能充分顯現.所以近期的鋼材需求釋放還不是很真實,無非是一些先知先覺的貿易商覺得鋼材價格已經見底,從而利用自身的資金優勢進入市場的抄底行為,但是這也從一個側麵反映出鋼材價格的單邊下跌的走勢已經告一段落.
中鋼協的統計顯示，2008年前10月，71家鋼廠累計存貨達到474636億元，同比增長5033%。其中，產成品庫存達到1268億元，同比增長453%。寶鋼的出廠價格調整已經引領一部分跟風的鋼廠相繼跟漲,市場整體庫存成本將持續上漲,將對目前的鋼廠庫存消化起到一定的積極作用,也將對市場信心的恢複起到一定的積極作用,而且進入一季度以後,鐵礦石年談判又將開始,鋼廠絕對不希望在談判的關鍵時刻,鋼材市場價格出現大幅上漲,不利於談判.
近兩年我國鋼材直接出口占國內鋼材產量的10%左右，而以家電、機械、汽車、造船等行業帶動的鋼材間接出口對國內鋼材供需的影響成為僅次於內需的主要因素。初步估算，我國鋼材對出口的依存度在28%左右。而國家關稅政策對鋼材出口量的實際調控作用相對減弱，鋼材出口量或主要取決於屆時國際市場需求、各國貿易保護舉措、國內外鋼材的價格差、企業出口成本的高低及利潤的大小.
而在下遊需求方麵,進入09年後,隨著國家一係列調控政策的落實推進,相關的下遊需求將會有一定的複蘇,但是低端鋼材如螺紋鋼等品種的市場機會將會受基建規模的加大而受益,其他的高端鋼材,如冷軋,鍍鋅等的市場機會也有,但是會跟隨整體環境變化而定.
總而言之,一季度國內鋼材市場的價格走勢將會出現一定幅度的上漲,但是期望不可過大.就目前各方麵情況判斷,一季度鋼材價格走勢出現小幅震蕩上漲的可能很大,上漲的幅度視下遊需求釋放的實際情況而定。 |
